Emtia piyasalarında jeopolitik riskler ve merkez bankası politikaları haftaya damgasını vurdu. Petrol ve değerli metallerde karışık seyir izlenirken, Fed’in faiz kararı yakından takip ediliyor.
Emtia piyasalarında hafta boyunca jeopolitik gelişmeler ve büyük merkez bankalarının para politikalarına ilişkin beklentiler karışık bir seyir izlenmesine neden oldu. Hürmüz Boğazı’ndaki deniz taşımacılığına yönelik riskler, petrol ve doğal gaz fiyatlarında jeopolitik primin korunmasına yol açarken, enerji maliyetlerindeki artış enflasyon endişelerini canlı tuttu.
ABD-İran müzakerelerinin yeniden başlayıp başlamayacağına dair belirsizlikler piyasalarda temkinli bir duruşu beraberinde getirdi. Haftanın son işlem gününde ABD’den gelen müzakerelerin tekrar başlatılmasına yönelik adımlar, emtia piyasalarında risk iştahını kısmen destekledi. Beyaz Saray Sözcüsü Karoline Leavitt, ABD Başkanı Donald Trump’ın Özel Temsilcisi Steve Witkoff ve damadı Jared Kushner’in Pakistan’ın başkenti İslamabad’da yapılması beklenen ABD-İran görüşmelerine katılacağını belirtti. Leavitt, Trump’ın ulusal güvenlik ekibiyle müzakere sürecini yakından izleyeceğini ve duruma göre aksiyon alabileceğini ekledi.
Orta Doğu’daki gerilimlerin gölgesinde, gelecek hafta gözler ABD Merkez Bankasının (Fed) faiz kararına çevrildi. Para piyasalarındaki fiyatlamalara göre Fed’in politika faizini yüzde 3,50-3,75 aralığında sabit tutması bekleniyor. Orta Doğu’daki çatışmalar nedeniyle artan enerji maliyetlerinin enflasyonist baskıları yükseltebileceği endişesi, bu yılki faiz indirimi beklentilerinin ötelenmesinde etkili oluyor. Fed Başkanı Jerome Powell’ın sözle yönlendirmeleri, Fed’in gelecek döneme ilişkin yol haritasına dair ipuçları vermesi bekleniyor. Powell’ın enerji fiyatları, enflasyon görünümü ve para politikasına ilişkin mesajları, başta altın olmak üzere değerli metaller, petrol ve baz metaller üzerinde etkili olabilir.
Analistler, faiz kararının alınacağı Federal Açık Piyasa Komitesi (FOMC) toplantısının, Powell’ın görev süresi dolmadan yapacağı son toplantı olarak öne çıktığını kaydetti.
Değerli metaller, Orta Doğu’daki gelişmelere ilişkin endişelerin merkez bankalarının para politikalarına yönelik beklentileri olumsuz etkileyebileceği öngörüsüyle haftayı negatif tamamladı. ABD-İran hattındaki müzakere belirsizlikleri ve Hürmüz Boğazı kaynaklı arz endişeleri petrol fiyatlarını desteklerken, enerji maliyetlerindeki yüksek seyrin küresel enflasyon beklentilerini artırması, merkez bankalarının faiz indirimlerinde daha temkinli hareket edebileceği beklentilerini güçlendirdi. Faiz indirimi beklentilerinin zayıflamasıyla dolar endeksinde toparlanma ve ABD tahvil faizlerinde yükseliş görülürken, faiz getirisi olmayan değerli metaller üzerinde baskı oluştu. Bu gelişmelerle gümüşte yüzde 6,5, platinde yüzde 4,5, paladyumda yüzde 4,5 ve altında yüzde 2,6 değer kaybı yaşandı.
Baz metallerde ise jeopolitik riskler ve enerji arzına ilişkin endişeler etkili olurken yatırımcıların odağı Çin ekonomisine yönelik makroekonomik verilere çevrildi. Çin’de sanayi üretimi martta yüzde 5,7 artarken, perakende satışlardaki artış yüzde 1,7’ye geriledi. Nikelde haftalık yükselişte arz endişeleri ve piyasa dengesine ilişkin beklentiler etkili oldu. Alüminyumda ise enerji yoğun üretim yapısı ve Orta Doğu kaynaklı lojistik riskler fiyatların yükselmesinde etkili oldu. Bakırda ise Çin talebine ilişkin karışık sinyaller ve küresel büyüme görünümüne dair belirsizlikler satış baskısını artırdı. Haftalık bazda nikelde yüzde 6,3, çinkoda yüzde 1,3 ve alüminyumda yüzde 1,2 artış görülürken bakırda yüzde 0,8 gerileme yaşandı.
Enerji piyasasında tamamlanan haftada, Orta Doğu kaynaklı arz endişeleri ve Hürmüz Boğazı’na ilişkin haber akışı fiyatlamalarda belirleyici oldu. ABD-İran hattındaki çelişkili açıklamalar petrol arzında kesinti yaşanabileceği endişesini artırırken, deniz taşımacılığına ilişkin riskler Brent petrol fiyatlarını destekledi. Hürmüz Boğazı’nın küresel petrol ve sıvılaştırılmış doğal gaz (LNG) taşımacılığındaki kritik önemi, piyasalarda arz güvenliği hassasiyetini artırdı. Bu gelişmelerle Brent petrolün varil fiyatı yüzde 13,5, doğal gazın MMBtu fiyatı ise yüzde 0,3 arttı.
Tarım emtialarında ise jeopolitik riskler, enerji fiyatlarındaki yükseliş, lojistik maliyetleri ve hava koşulları fiyatlamalar üzerinde belirleyici oldu. Buğday fiyatlarındaki yükselişte ABD’de kışlık buğday ekili alanlarda kuraklık riskinin sürmesi etkili oldu. Buna karşın Rusya’nın buğday ihracat vergisini sıfırlaması ve üretim tahminlerinin revize edilmesi, küresel arz tarafında fiyatları sınırlayan unsur oldu. Mısır fiyatları, güçlü ihracat talebi ve enerji piyasalarındaki yükselişten destek buldu. Chicago Ticaret Borsası’nda buğdayda yüzde 2,8 ve mısırda yüzde 1,3 artış görülürken, pirinçte yüzde 2,7 ve soya fasulyesinde yüzde 0,5 gerileme yaşandı. Şeker ve kahvede artışlar kaydedilirken, pamukta düşüş görüldü. Kakaonun ton başına fiyatı haftayı yüzde 4,8 yükselişle tamamladı.
Yorum Yap